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五、綜合分析題
（本題包括3個(gè)案例，每個(gè)案例10分，共30分。每個(gè)案例包括5道小題，每道小題2分。每道小題有一項(xiàng)或一項(xiàng)以上的正確答案，多選、錯(cuò)選不得分，也不倒扣分。一項(xiàng)以上正確答案的小題，在無(wú)多選和錯(cuò)選的情況下，選對(duì)一項(xiàng)得0.5分。）
案例一
（一）資料
某公司于2003年年初購(gòu)置設(shè)備一臺(tái)，年初一次性投資160萬(wàn)元，預(yù)計(jì)該設(shè)備可以使用5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)第5年年末凈殘值為10萬(wàn)元。其他有關(guān)情況如下：
1. 該項(xiàng)設(shè)備投資計(jì)劃可使公司每年增加凈利潤(rùn)20萬(wàn)元；
2. 該公司2002年稅后可供分配利潤(rùn)數(shù)額為200萬(wàn)元；
3. 該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是全部負(fù)債與股東權(quán)益比值為3∶5；
4. 該公司一直采用剩余股利政策；
5. 該公司平均資金成本為12%，2003年無(wú)其他投資機(jī)會(huì)，沒(méi)有優(yōu)先股發(fā)行。不考慮設(shè)備的安裝調(diào)試期、公司所得稅，也不考慮稅法對(duì)設(shè)備折舊的影響，假定折舊從2003年1月開(kāi)始計(jì)提。（復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF12%，5=0.567，年金現(xiàn)值系數(shù)PVIFA12%，5=3.605。）
（二）要求：根據(jù)上述資料，從下列問(wèn)題的備選答案中選出正確答案。
51. 關(guān)于該項(xiàng)設(shè)備投資5年內(nèi)的現(xiàn)金流量，下列說(shuō)法中正確的有：
A.第1年現(xiàn)金凈流量為20萬(wàn)元
B.第2年現(xiàn)金凈流量為20萬(wàn)元
C.第4年現(xiàn)金凈流量為50萬(wàn)元
D.第5年現(xiàn)金凈流量為60萬(wàn)元
52. 根據(jù)該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2002年稅后可供分配利潤(rùn)中，用于該項(xiàng)設(shè)備投資的數(shù)額應(yīng)是：
A.0
B.60萬(wàn)元
C.100萬(wàn)元
D.160萬(wàn)元
53. 關(guān)于該公司稅后可供分配利潤(rùn)中用于設(shè)備投資的留存盈利的資金成本，下列說(shuō)法中正確的有：
A.它介于銀行借款和債券資金成本之間
B.它是一種機(jī)會(huì)成本
C.它取決于股東所要求的必要報(bào)酬率
D.它可以采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算
54. 通過(guò)該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，可以計(jì)算出的財(cái)務(wù)比率有：
A.資產(chǎn)負(fù)債率
B.流動(dòng)比率
C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
D.市盈率
55. 下列關(guān)于該項(xiàng)設(shè)備投資決策的說(shuō)法中，正確的有：
A.投資回收期為3.2年
B.投資收益率為12.5%
C.凈現(xiàn)值為29.29萬(wàn)元
D.內(nèi)含收益率為11%

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