一、單項選擇題

1、以下屬于考慮資金時間價值的項目投資決策方法是：

A、投資回收期法

B、投資利潤率法

C、凈現(xiàn)值法

D、投資報酬率法

【正確答案】 C

【答案解析】 考慮資金時間價值的項目投資決策方法有凈現(xiàn)值法、內部報酬率法。

【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點進行考核】

2、某公司發(fā)行的股票，投資人要求的必要報酬率為30%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為20%，則該種股票的價值為：

A、20元

B、24元

C、22元

D、18元

【正確答案】 B

【答案解析】 股票價值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

【該題針對“固定增長公司股票估值的計算公式”知識點進行考核】

3、某企業(yè)擬購買的股票的當前市場價格是20元，剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為3元，預計以后股利會以4%的速度增長，如果企業(yè)購買這種股票，預計獲得的投資收益率為：

A、19.6%

B、18.6%

C、12%

D、16%

【正確答案】 A

【答案解析】 預計獲得的投資收益率=3×(1+4%)/20+4%=19.6%

【該題針對“股票投資收益率的估計”知識點進行考核】

4、估算股票價值時的貼現(xiàn)率，不能使用：

A、股票市場平均收益率

B、債券收益率加適當?shù)娘L險報酬率

C、投資的必要報酬率

D、國債的利息率

【正確答案】 D

【答案解析】 股票投資具有風險，因此，估算股票價值的貼現(xiàn)率應該包含風險因素，而國債的利息率可以近似地認為是無風險收益率，不包含風險因素。

【該題針對“股票估值的基本公式”知識點進行考核】

5、每年支付一次利息，到期還本的債券，當購買價格低于債券面值時，投資者得到的投資收益率與債券票面利率相比：

A、較高

B、較低

C、相等

D、無法判斷

【正確答案】 A

【答案解析】 折現(xiàn)率與面值是反向變化的關系，所以如果價格越低，則說明投資收益率高于票面利率。

【該題針對“債券投資收益率的估計”知識點進行考核】

6、甲企業(yè)計劃投資購買一臺價值35萬元的設備，預計使用壽命5年，按年限平均法計提折舊，期滿無殘值;預計使用該設備每年給企業(yè)帶來銷售收入40萬元、付現(xiàn)成本17萬元。若甲企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該投資項目每年產生的現(xiàn)金凈流量為：

A、15萬元

B、19萬元

C、23萬元

D、27萬元

【正確答案】 B

【答案解析】 折舊=35/5=7(萬元)，每年產生的現(xiàn)金凈流量=(40-17-7)×(1-25%)+7=19(萬元)

【該題針對“項目投資——營業(yè)現(xiàn)金流量估計”知識點進行考核】

7、某企業(yè)在2015年初購買1000張A債券，每張債券的面值是10元，2年后到期，每半年計算并支付一次利息，債券票面年利率是4%，則2016年12月31日該債券的現(xiàn)金流入是：

A、10400

B、11600

C、10200

D、10800

【正確答案】 C

【答案解析】 1000×10=10000(元);

每期的利息：10000×4%/2=200(元);

2016年末的現(xiàn)金流入=10000+200=10200元。

【該題針對“債券投資現(xiàn)金流量估計”知識點進行考核】

8、由于發(fā)生通貨膨脹，已有債券投資的價值：

A、出現(xiàn)升值

B、出現(xiàn)貶值

C、不受影響

D、無法判斷變化情況

【正確答案】 B

【答案解析】 通貨膨脹導致債券利息及到期兌現(xiàn)取得的現(xiàn)金購買力降低，債券投資的現(xiàn)金流量數(shù)額固定，因此貨幣貶值會導致購買力下降。

【該題針對“債券投資的風險”知識點進行考核】

9、甲公司擬進行設備的大修理，一次性修理支出預計為100萬元，修理后設備可以使用5年。修理完畢后，企業(yè)每年可節(jié)約付現(xiàn)成本10萬元，節(jié)約日常維修費用5萬元，減少廢品損失10萬元，每年累計折舊增加2萬元。該大修理的投資回收期為：

A、3.5年

B、4年

C、4.5年

D、5年

【正確答案】 B

【答案解析】 本題考查投資回收期法。初始投資額=100萬元，每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額=10+5+10=25萬元，投資回收期=100/25=4年。

【該題針對“投資回收期法”知識點進行考核】

10、能體現(xiàn)項目的真實報酬率的項目決策方法是：

A、投資回收期法

B、凈現(xiàn)值法

C、投資利潤率法

D、內部報酬率法

【正確答案】 D

【答案解析】 內部報酬率考慮了貨幣時間價值，體現(xiàn)了項目的真實報酬率。

【該題針對“內含報酬率法”知識點進行考核】

11、確定投資方案可行的必要條件是：

A、投資利潤率大于0

B、凈現(xiàn)值大于0

C、內部報酬率大于0

D、投資利潤率大于必要報酬率

【正確答案】 B

【答案解析】 確定投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于0和內部報酬率大于必要報酬率。

【該題針對“內含報酬率法”知識點進行考核】

12、甲企業(yè)擬新增一投資項目，年初一次性投資500萬元，可使用年限為3年，當前市場利率為9%，每年年末能得到200萬元的收益。則該項目的凈現(xiàn)值為：

A、-100.00萬元

B、-6.26萬元

C、6.26萬元

D、100.00萬元

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值。該項目的凈現(xiàn)值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬元)

【該題針對“凈現(xiàn)值法”知識點進行考核】

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