第二節(jié) 通貨膨脹的治理

一、治理通貨膨脹的必要性

(一)通貨膨脹對社會再生產(chǎn)的負面影響

首先，通貨膨脹不利于生產(chǎn)的正常發(fā)展。通貨膨脹初期，會對生產(chǎn)有一定的刺激作用，但這種刺激作用是遞減的，隨之而來的就是對生產(chǎn)的破壞性影響。在商品和勞務(wù)價格普遍上漲的情況下。能源、原材料價格上漲尤其迅速。生產(chǎn)成本提高，生產(chǎn)性投資風險加大，生產(chǎn)部門的資金。尤其是周期長、投資大的生產(chǎn)部門的資金會轉(zhuǎn)向商業(yè)部門或進行金融投機，社會生產(chǎn)資本總量由此而縮小。由于投資風險加大，投資預(yù)期收益率下降，股息收入增長率低于利息率的上升，證券市場價格下跌，企業(yè)籌措資本困難，導致投資率下降。通貨膨脹不僅使生產(chǎn)總量削弱，還會破壞正常的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。通貨膨脹較嚴重的時候，投機活動猖獗、價格信號扭曲，在生產(chǎn)領(lǐng)域，投資少、周期短、產(chǎn)品投放市場快的加工業(yè)受到很大刺激。由于貨幣流通速度加快，購買力強勁，市場商品供應(yīng)相對短缺，企業(yè)生產(chǎn)單純追求周期短、見效快，產(chǎn)品質(zhì)量下降，最終結(jié)果是質(zhì)次價高的加工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)過剩，而基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)受到冷落。另外，通貨膨脹使貨幣的價值尺度功能受到破壞，成本、收入、利潤等均無法準確核算，企業(yè)的經(jīng)營管理尤其是財務(wù)管理陷入困境，嚴重影響再生產(chǎn)活動的正常進行。

其次，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。正常的商品流通秩序是：商品由生產(chǎn)企業(yè)制成后，經(jīng)過必要的批發(fā)、零售環(huán)節(jié)，進人消費領(lǐng)域。在此過程中，生產(chǎn)企業(yè)和處于各流通環(huán)節(jié)的銷售企業(yè)均獲得正常合理的經(jīng)營收入和利潤，消費者也接受一個合理的價格水平。但是，在通貨膨脹情況下，由于價格信號被嚴重扭曲，商品均朝著價格最高的方向流動。在投機利益的驅(qū)動下，商品會長期滯留在流通領(lǐng)域，成為倒買倒賣的對象，遲遲不能進人消費領(lǐng)域。由于地區(qū)間的物價上漲不平衡，商品追蹤價格上漲最快和水平最高的地區(qū)，導致跨地區(qū)盲目快速地流動，加大了運輸成本，一些商品從產(chǎn)地流向銷地后，甚至會又從銷地重新流回產(chǎn)地。由于國內(nèi)市場商品價格上漲，必然會削弱其在國際市場上的競爭能力，從而使國內(nèi)商品流向國際市場的通道受阻。在通貨膨脹的情況下，人們重物輕錢，嚴重時出現(xiàn)商品搶購，更有一些投機商搞囤積居奇，進一步加劇市場的供需矛盾。

再次，通貨膨脹是一種強制性的國民收入再分配。國民收入經(jīng)過物質(zhì)生產(chǎn)部門內(nèi)部的初次分配之后，會由于稅收、信貸、利息、價格等經(jīng)濟杠桿的作用而發(fā)生再分配。通貨膨脹對每個社會成員來說，最直接的影響就是改變了他們原有的收人和財富占有的實際水平。在物價普遍上升的時期，每個社會成員都必須接受已經(jīng)或正在上升的價格。由于各個社會成員的收入方式和收人水平不同，消費支出的負擔不同，消費領(lǐng)域和消費層次也不盡相同。因此，在同樣的通貨總水平下，有的成員損失小，有的成員損失大，有的成員則是受益者。一般來說，依靠固定薪金維持生活的職員，由于薪金的調(diào)整總是慢于物價上升，因此是主要的受害群體。工人和雇員也是受害者，其受害的程度跟他們所在的行業(yè)和企業(yè)在通貨膨脹中的利潤變動相關(guān)。處在產(chǎn)品價格大幅上升的企業(yè)的工人或雇員，名義工資可能增加，通貨膨脹損失可以得到一定補償，受害程度就小一些。雇主一般都會使工資的增長幅度小于物價上漲幅度，以謀求最大盈利。因此，雇主尤其是從事商業(yè)活動的雇主，是通貨膨脹的受益者。其中，最大的受益者是那些經(jīng)營壟斷性商品、從事囤積居奇的專門的投機商和不法經(jīng)營者。通貨膨脹對分配的影響還表現(xiàn)在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，那些以一定利率借得貨幣的債務(wù)人，由于通貨膨脹降低了實際利率。使他們的實際債務(wù)減輕，因而是受益者;而那些以一定利息為報酬持有債權(quán)的人，則由于實際利率下降而受到損失。

最后，通貨膨脹降低了人們的實際消費水平。消費是生產(chǎn)的目的，消費水平是衡量社會成員生活質(zhì)量的標準，消費的表現(xiàn)形式就是對商品使用價值或效用的直接占有和支配。但是，在商品貨幣經(jīng)濟條件下，人們對商品使用價值的占有和支配一般都是要首先取得貨幣的方式，人們的收入首先表現(xiàn)為一定的貨幣數(shù)量，而由貨幣數(shù)量轉(zhuǎn)換為真實的消費品還需要通過市場。

因此，貨幣收入等于消費的前提是貨幣穩(wěn)定。通貨膨脹使幣值下降，人們在分配中得到的貨幣收入因此打了折扣，實際消費水平也就下降了。

(二)通貨膨脹對金融秩序的負面影響

通貨膨脹使貨幣貶值，當名義利率低于通貨膨脹率，實際利率為負值時，貸出貨幣得不償失，常常會引發(fā)居民擠提存款，而企業(yè)爭相貸款，將貸款所得資金用于囤積商品，賺取暴利。對經(jīng)營信用業(yè)務(wù)的銀行來講，其存貸款活動承擔著很大的風險，不如將資金抽回轉(zhuǎn)向商業(yè)投機。

因此，銀行業(yè)出現(xiàn)危機。金融市場的融資活動也會由于通貨膨脹使名義利率被迫上升，導致證券價格下降，陷于困境。由于通貨膨脹使生產(chǎn)領(lǐng)域受到打擊，生產(chǎn)性投資的預(yù)期收益率普遍低落，而流通領(lǐng)域則存在過度的投機，工商業(yè)股票市場也因此處于不穩(wěn)定和過度投機的狀態(tài)。至于嚴重的通貨膨脹，則會使社會公眾失去對本位幣的信心，人們大量拋出紙幣，甚至會出現(xiàn)以物易物的排斥貨幣的現(xiàn)象。到了這種程度，一國的貨幣制度就會走向崩潰。

(三)通貨膨脹對社會穩(wěn)定的負面影響

通貨膨脹發(fā)生時，如果收人不增加，許多以工資收入為生的人，實際生活水平下降，這必然引起人們的不滿，從而導致社會的不安定;通貨膨脹加劇腐敗，加劇社會兩極化和社會矛盾。

當通貨膨脹率高于銀行存款利率時就出現(xiàn)負利率，負利率吞食了存款者的收入，而貸款者卻可以“坐吃利差”。那些存款的城鄉(xiāng)居民、領(lǐng)取固定收入的社會成員，尤其是那些失業(yè)者，在通貨膨脹時期所受到的打擊更嚴重，因而社會兩極分化會加劇，社會矛盾尖銳。通貨膨脹有損政府的聲譽和權(quán)威。紙幣是國家強制發(fā)行的價值符號，如果政府紙幣發(fā)行過多，不能實現(xiàn)其價值，就會引起社會公眾對政府的不信任，在某些突發(fā)事件的影響下，就可能出現(xiàn)大規(guī)模的搶購與擠兌。紙幣是“經(jīng)濟選票”，與政治選票所不同的是，它不是對信任者投票。而是對不信任者投票。當相當部分居民不信任政府時，搶購和擠兌就難免發(fā)生。拉美的一些國家，就是因為過度的通貨膨脹而引起社會動蕩，導致政府下臺的。

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（責任編輯：中大編輯）

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