本文主要介紹2012年中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)知識與實務第六章金融創(chuàng)新與發(fā)展第一節(jié)金融創(chuàng)新的歸納筆記，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟師考試的相關重點!!

第六章　金融創(chuàng)新與發(fā)展

第一節(jié)　金融創(chuàng)新

一、金融創(chuàng)新概述

(一)金融創(chuàng)新的含義

金融創(chuàng)新就是在金融領域內(nèi)各種要素之間實行新的組合。

1. 狹義的金融創(chuàng)新指金融工具的創(chuàng)新。以1961年美國花旗銀行首次推出的大額可轉讓定期存單(CDs)為典型標志。

2. 廣義的金融創(chuàng)新包括金融工具、金融機構、金融市場以及金融制度的創(chuàng)新。

(二)金融創(chuàng)新的理論

1.西爾伯的約束誘致假說

金融創(chuàng)新是微觀金融組織為 追求利潤最大化，減輕外部金融壓制而采取的自衛(wèi)行為。是在努力消除和減輕施加給微觀金融企業(yè)的經(jīng)營約束中，實現(xiàn)金融工具和金融交易的創(chuàng)新的。

金融壓制：一是來自政府的金融管制和市場競爭的外部壓力，這種因外部條件變化而導致的金融創(chuàng)新要付出很大的代價;而是來自金融機構內(nèi)部的壓制，為了保證金融資產(chǎn)具有流動性的同時，還有一定的收益率，以避免金融風險，金融機構必須制定一系列的規(guī)章管理制度，這些規(guī)章制度一方面保障了金融機構運營的穩(wěn)定，但同時也形成了內(nèi)部的金融壓制。

2.凱恩的“自由——管制”博弈理論

金融創(chuàng)新是相互獨立的經(jīng)濟力量與政治力量不斷斗爭的過程和結果。

是金融機構對政府管制所造成的利潤下降和經(jīng)營不利等局面做出反應就是創(chuàng)新，以此來 規(guī)避管制。認為金融創(chuàng)新是“創(chuàng)新——管制——再創(chuàng)新——再管制”的動態(tài)過程。

3.制度學派的金融創(chuàng)新理論

諾斯，從經(jīng)濟發(fā)展史的角度來研究金融創(chuàng)新。認為金融創(chuàng)新是一種與經(jīng)濟制度相互影響、相互因果的制度變革。在管制嚴格的計劃經(jīng)濟體制和純粹的自由市場經(jīng)濟體制下，都不可能金融創(chuàng)新。 金融創(chuàng)新只能發(fā)生在受管制的市場經(jīng)濟中，而且政府的管制和干預本身就是一種創(chuàng)新。

4.金融創(chuàng)新交易成本理論

?？怂购湍釢h斯1976年提出的， 金融創(chuàng)新的支配因素是降低交易成本，降低交易成本是金融創(chuàng)新的首要動機，而且金融創(chuàng)新實際上是對科技進步導致的交易成本降低的直接反應。

二、金融創(chuàng)新的動因

1.金融管制的放松

2.市場競爭日趨激烈

3.利潤最大化的驅動

4.科學技術的進步

三、金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容

按創(chuàng)新的主體來劃分，金融創(chuàng)新可以分為市場主導型和政府主導型。

按創(chuàng)新的動因來劃分，金融創(chuàng)新可以分為逃避管制型、規(guī)避風險型、技術推動型和理財型等。

按創(chuàng)新的內(nèi)容來劃分，金融創(chuàng)新可以分為制度創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng)新、工具創(chuàng)新。

(一)金融制度的創(chuàng)新

所謂金融制度的創(chuàng)新是指金融體系與金融結構的大量新變化，主要表現(xiàn)在以下三個方面。

1.分業(yè)管理制度的改變

2.對商業(yè)銀行與非銀行金融機構實施不同管理制度的改變

3.金融市場準入制度趨向國民待遇，促使國際金融市場和跨國銀行業(yè)務獲得極大的發(fā)展。

(二)金融業(yè)務的創(chuàng)新

1.負債業(yè)務的創(chuàng)新

主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行的存款業(yè)務上。

(1)改造傳統(tǒng)業(yè)務，創(chuàng)設與拓展新型存款方式。

商業(yè)銀行存款業(yè)務的創(chuàng)新是對傳統(tǒng)業(yè)務的改造，新型存款方式的創(chuàng)設與拓展上，其發(fā)展趨勢表現(xiàn)在以下四個方面：

①存款工具功能的多樣化，即存款工具由單一功能向多功能方向發(fā)展。

②存款證券化，即改變存款過去那種固定的債權債務形式，取而代之的是可以在二級市場上流通轉讓的有價證券形式，如大額可轉讓存單等。

③存款業(yè)務操作電算化，如開戶、存取款、計息、轉賬等業(yè)務均由計算機操作。

④存款結構發(fā)生變化，即活期存款比重下降，定期及儲蓄存款比重上升。

(2)創(chuàng)設新型存款賬戶

商業(yè)銀行的新型存款賬戶可謂是五花八門，各有妙處，個性化突出，迎合了市場不同客戶的不同需求。

(3)擴大借入款的范圍與用途

商業(yè)銀行借入款的范圍、用途擴大化。

負債業(yè)務創(chuàng)新的最終目的就是擴大商業(yè)銀行原始存款的資金來源，而且，通過各種合理、合規(guī)的創(chuàng)新業(yè)務的技術處理，減少或逃避法定存款準備金率的約束，從而創(chuàng)造更多的派生存款。

2.資產(chǎn)業(yè)務的創(chuàng)新

商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務的創(chuàng)新主要表現(xiàn)在貸款業(yè)務上，具體表現(xiàn)在以下四個方面：

(1)貸款結構的變化。

(2)貸款證券化。

(3)與市場利率密切聯(lián)系的貸款形式不斷推出。

(4)貸款業(yè)務“表外化”。

另外，證券投資業(yè)務上的創(chuàng)新主要有：股指期權、股票期權等形式。

資產(chǎn)業(yè)務創(chuàng)新的目的是為了降低風險、服務客戶、擴大收益、減少資本充足率指標對于商業(yè)銀行資金運用能力的限制，以及業(yè)務范圍方面的監(jiān)管限制等。

3.中間業(yè)務的創(chuàng)新，徹底改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務結構，為商業(yè)銀行找到了新的、巨大的利潤增長點，對商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了極大地影響。

具體表現(xiàn)在：

(1)中間業(yè)務領域極度擴張。

(2)中間業(yè)務的收入占銀行業(yè)務總收入的比重不斷增大。

(3)現(xiàn)代企業(yè)需要商業(yè)銀行提供信托、租賃、代理融通、現(xiàn)金管理、信息咨詢等多種中間業(yè)務。

(4)中間業(yè)務創(chuàng)新的主題是電子計算機的廣泛應用。

商業(yè)銀行中間業(yè)務創(chuàng)新的內(nèi)容主要有以下方面：

(1)結算業(yè)務的創(chuàng)新。

(2)信托業(yè)務的創(chuàng)新。

(3)現(xiàn)金管理業(yè)務的創(chuàng)新。

(4)信息咨詢方面的創(chuàng)新。

(5)自動化服務的創(chuàng)新。

商業(yè)銀行的中間業(yè)務創(chuàng)新， 極大降低現(xiàn)金的漏損率、減少了信貸資金的不合理儲備，提高資金的流動性，提高銀行的盈利水平。

【例題·多選題】按創(chuàng)新的主體劃分，金融創(chuàng)新可以分為(　)等類型。

A.市場主導型

B.政府主導型

C.客戶主導型

D.企業(yè)主導型

E.銀行主導型

『正確答案』AB

『答案解析』本題考查金融創(chuàng)新的分類。按創(chuàng)新的主體來劃分，金融創(chuàng)新可以分為市場主導型和政府主導型。

(三)金融工具的創(chuàng)新

金融工具的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新中最主要的內(nèi)容。

1.基本存款工具的創(chuàng)新

基本的存款工具有：活期存款、定期存款、儲蓄存款等，在金融工具的創(chuàng)新過程中，這些基本存款工具的界限早已打破，形成了一些全新的存款工具。

2.大額可轉讓定期存單(CDs)

商業(yè)銀行的定期存款以其較高的利率而吸引資金，但其最大的弱點在于其流動性差。

隨著金融機構競爭的加劇，CDs也出現(xiàn)了許多新的變種：

(1)可變利率定期存單。

(2)牛市定期存單。

(3)揚基定期存單：是外國銀行在美國發(fā)行的可轉讓定期存單，大多由位于紐約的外國著名銀行發(fā)行。

(4)歐洲或亞洲美元存單：美國銀行在歐洲或亞洲的金融市場上發(fā)行的定期存單，以吸引國外資金，不必向美聯(lián)儲交存準備金和存款保證金。

3.金融衍生工具的創(chuàng)新

需要強調的是：除期權外的其它衍生金融工具交易雙方的共同面臨和承擔等量的風險，風險絡局對稱;但期權交易的風險在買賣雙方之間的分布不對稱，期權買方的損失是有限的(期權費)，收益無限;而期權賣方收益有限(期權費)，而損失無限。

(1)遠期合約

遠期合約包括遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約、遠期股票合約等， 以其中的遠期利率協(xié)議發(fā)展最快。遠期合約的最大功能在于轉嫁風險。

(2)金融期貨

金融期貨的最主要的功能在于風險轉移和價格發(fā)現(xiàn)。標準化的遠期合約組合。

(3)金融互換

利率互換、貨幣互換、股票互換、交叉互換

(4)金融期權

看漲期權、看跌期權最大魅力就在于可以使期權買方利用它來進行套期保值，并將風險鎖定在一定的范圍內(nèi)

【例題·單選題】遠期合約的最大功能是(　)。

A.方便交易

B.增加收益

C.增加交易量

D.轉嫁風險

『正確答案』D

『答案解析』本題考查遠期合約的功能。遠期合約的最大功能在于轉嫁風險。

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