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第四節(jié) 積極型股票投資策略

一、以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略

二、以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略

三、市場異常策略

1、小公司效應(yīng)

2、低市盈率效應(yīng)

3、日歷效應(yīng)

4、遵循內(nèi)部人交易活動

四、各投資策略的比較及主流變化

技術(shù)分析策略與基本分析策略的區(qū)別在于：(重點(diǎn))

1、對市場有效性的判定不同

技術(shù)分析策略以否定弱式有效市場為前提，

基本分析策略以否定半強(qiáng)勢有效市場為前提。

2、分析基礎(chǔ)不同

技術(shù)分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，認(rèn)為市場上的一切行為都反映在價(jià)格的變動中。

基本分析策略以宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，通過對公司業(yè)績的判斷確定其投資價(jià)值。

(三)使用的分析工具不同

技術(shù)分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果為基礎(chǔ)，通過曲線圖的方式描述價(jià)格運(yùn)動的規(guī)律。

基本分析策略以宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和公司財(cái)務(wù)指標(biāo)等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行綜合分析。

第五節(jié) 消極型股票投資策略

一、簡單型消極投資策略

——在確定投資組合后，在3-5年的持有期內(nèi)不發(fā)生積極的股票買入或賣出行為。

二、指數(shù)型消極投資策略

——其核心思想是相信市場是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過市場的投資收益，因此，復(fù)制一個與市場結(jié)構(gòu)相同的指數(shù)組合，就可以排除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的干擾而獲得與市場相同或相近的投資回報(bào)。

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