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2014資產(chǎn)評(píng)估師考試科目《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》經(jīng)典練習(xí)

ABC公司2007年的銷售額62500萬元，比上年提高28%，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：

財(cái)務(wù)比率 2007年本公司 2006年本公司

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(息稅前) 10.63% 9.6%

營(yíng)業(yè)凈利率 6.81% 7.2%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.07 1.11

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.82 2.02

資產(chǎn)負(fù)債率 61.3% 50%

備注：該公司正處于免稅期。

(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2007年與2006年的凈資產(chǎn)收益率，按連環(huán)替代法分析其差異的原因(順序?yàn)闋I(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù))。(為簡(jiǎn)便起見，所有涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)均用期末數(shù))

(2)計(jì)算2007年的資本保值增值率(假設(shè)不存在客觀因素引起的所有者權(quán)益增加)與資本積累率。

(3)07年年末的負(fù)債總額是200000元，其中一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債是50000元，短期借款20000元，企業(yè)發(fā)行的債券是40000元，應(yīng)付利息是15000元;該年的或有事項(xiàng)包括對(duì)外提供債務(wù)擔(dān)保5000，貼現(xiàn)與擔(dān)保引起的訴訟金額為2000元。已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額是1000，計(jì)算企業(yè)的或有負(fù)債比率和帶息負(fù)債比率。

[答案] (1)2007年與2006年比較

2006年凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.11×[1/(1-50%)]=15.98%

2007年凈資產(chǎn)收益率=6.81%×1.07×[1/(1-61.3%)]=6.81%×1.07×2.58=18.80%

2006年凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.11×2=15.98%

替代營(yíng)業(yè)凈利率=6.81%×1.11×2=15.12%

替代資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6.81%×1.07×2=14.57%

替代權(quán)益乘數(shù)=6.81%×1.07×2.58=18.80%

營(yíng)業(yè)凈利率降低對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=15.12%-15.98%=-0.86%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=14.57%-15.12%=-0.55%

權(quán)益乘數(shù)增加對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=18.80%-14.57%=4.23%

因此2007年凈資產(chǎn)收益率上升主要是由于權(quán)益乘數(shù)提高所致。

(2)計(jì)算2007年的資本保值增值率與資本積累率

2006年的銷售收入=62500/(1+28%)=48828.13(萬元)

2006年的凈利潤(rùn)=48828.13×7.2%=3515.63(萬元)

2006年末的所有者權(quán)益=3515.63/15.98%=22000.19(萬元)

2007年的銷售收入=62500(萬元)

2007年的凈利潤(rùn)=62500×6.81%=4256.25(萬元)

2007年末的所有者權(quán)益=4256.25/18.80%=22639.63(萬元)

資本保值增值率=22639.63/22000.19×100%=102.91%

(3)或有負(fù)債比率=(5000+1000)/22639.63=26.5%

帶息負(fù)債比率=(50000+20000+40000+15000)/200000=62.5%

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（責(zé)任編輯：何以笙簫默）

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