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資產(chǎn)評(píng)估師考試資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)預(yù)習(xí)輔導(dǎo)(27)

第四節(jié)　收益法在機(jī)器設(shè)備評(píng)估中的應(yīng)用

一、適用對(duì)象

大部分單項(xiàng)機(jī)器設(shè)備，一般不具有獨(dú)立獲利能力。因此，單項(xiàng)設(shè)備通常不采用收益法評(píng)估。對(duì)于生產(chǎn)線、成套化工設(shè)備等具有獨(dú)立獲利能力的機(jī)器設(shè)備可以使用收益法評(píng)估。

二、計(jì)算公式

1.對(duì)于租賃的設(shè)備，其租金收入就是收益，如果租金收入和折現(xiàn)率不變的，則設(shè)備的評(píng)估值為：

P= A×[1-1/(1+r)n]/r= A×(P/A,i,n)= A×[1-(1+r)-n]/r

公式中：P——評(píng)估值;

A——收益年金;

n——收益年限;

r——本金化率。

2.投資回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)

公式中， r/[1-1/(1+r)n]稱為投資回收系數(shù)，用rA表示，他是年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A.i,n)的倒數(shù)。因此式，(4-31)可以表示為：

P= A×(P/A,i,n)=A/rA 　

rA=A/P

3.折現(xiàn)率的獲取方法-參照物折現(xiàn)率平均法。

【例4-16】用收益法評(píng)估某租賃機(jī)器設(shè)備。

(1)評(píng)估師根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的年租金凈收入為19 200元。

(2)評(píng)估師根據(jù)被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的現(xiàn)狀，確定該租賃設(shè)備的收益期為9年。

(3)評(píng)估師通過(guò)對(duì)類似設(shè)備交易市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)的調(diào)查，得到市場(chǎng)數(shù)據(jù)如表4-20。

表 4-20 　市場(chǎng)數(shù)據(jù)

『正確答案』

1.計(jì)算被評(píng)估設(shè)備的折現(xiàn)率及對(duì)應(yīng)的投資回收系數(shù)

(1)根據(jù)公式(4-33)分別計(jì)算上述三個(gè)市場(chǎng)參照物的投資回收系數(shù)，分別為：

23.86%、26.22%、29.63%。

(2)三個(gè)參照物壽命不同，分別查對(duì)應(yīng)年限復(fù)利系數(shù)表，并用內(nèi)插法計(jì)算出對(duì)應(yīng)的資本化率：

①查10復(fù)利系數(shù)表得到----運(yùn)用內(nèi)插法得到資本化率為20.01%，22.85%

②查8復(fù)利系數(shù)表得到-----運(yùn)用內(nèi)插法得到資本化率為24.48%

③20.01%，22.85%，24.48%的均值為22.45%

2.從而得到設(shè)備的評(píng)估值為：

P=A*(P/A,r,9) =A*(P/A, 22.45%,9) =71 700(元)

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