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三、在界定企業(yè)價值評估一般范圍及有效資產(chǎn)與溢余資產(chǎn)時，應注意以下幾點：

⑴對于在評估時點產(chǎn)權不清的資產(chǎn)，應劃為“待定產(chǎn)權資產(chǎn)”，可以列入企業(yè)價值評估的一般范圍，但在具體操作時，應做特殊處理和說明，并需要在評估報告中披露

⑵在產(chǎn)權清晰的基礎上，對企業(yè)的有效資產(chǎn)和溢余資產(chǎn)進行區(qū)分

在進行區(qū)分時應注意把握以下幾點：

①對企業(yè)有效資產(chǎn)的判斷，應以該資產(chǎn)對企業(yè)盈利能力形成的貢獻為基礎，不能背離這一原則;

②在有效資產(chǎn)的貢獻下形成的企業(yè)的盈利能力，應是企業(yè)的正常盈利能力，由于偶然因素而形成的短期盈利及相關資產(chǎn)，不能作為判斷企業(yè)盈利能力和劃分有效資產(chǎn)的依據(jù);

③評估人員應對企業(yè)價值進行客觀揭示，如企業(yè)的出售方擬進行企業(yè)資產(chǎn)重組，則應以不影響企業(yè)盈利能力為前提。

⑶在企業(yè)價值評估中，對溢余資產(chǎn)有兩種處理方式：

①進行“資產(chǎn)剝離”，在運用多種評估途徑及其方法進行有效資產(chǎn)及其企業(yè)價值評估前，將企業(yè)的溢余資產(chǎn)單獨剝離出去，溢余資產(chǎn)的價值不作為企業(yè)價值的組成部分，作為獨立的部分進行單獨處理，并在評估報告中予以披露;

②在運用多種評估途徑及其方法進行有效資產(chǎn)及其企業(yè)價值評估前，將企業(yè)的溢余資產(chǎn)單獨剝離出去，用適合溢余資產(chǎn)的評估方法將其進行單獨評估，并將評估值加總到企業(yè)價值評估的最終結果之中，并在評估報告中予以披露。

⑷如企業(yè)出售方擬通過“填平補齊”的方法對影響企業(yè)盈利能力的薄弱環(huán)節(jié)進行改進時，評估人員應著重判斷該改進對正確揭示企業(yè)盈利能力的影響。

就目前我國的具體情況而言，該改進應主要針對由工藝“瓶頸”和資金“瓶頸”等因素所導致的企業(yè)盈利能力的薄弱環(huán)節(jié)。

第四節(jié)　收益法在企業(yè)價值評估中的應用

一、收益法評估企業(yè)價值的核心問題

運用收益法評估企業(yè)價值關鍵在于以下三個問題的解決：

(一)要對企業(yè)的收益予以界定。

(二)要對企業(yè)的收益進行合理的預測。

(三)在對企業(yè)的收益做出合理的預測后，要選擇合適的折現(xiàn)率。

第五節(jié)　市場法與成本法在企業(yè)價值評估中的應用

二、成本法在企業(yè)價值評估中的應用

4.在不同的假設前提下，運用成本法評估出的企業(yè)價值是有區(qū)別的

⑴持續(xù)經(jīng)營假設前提下的各個單項資產(chǎn)的評估，應按貢獻原則評估。

⑵非持續(xù)經(jīng)營假設前提下的各個單項資產(chǎn)的評估，應按變現(xiàn)原則評估。

5.一般情況下不宜單獨用成本法評估一個在持續(xù)經(jīng)營假設前提下的企業(yè)價值(因為成本法容易忽視商譽的價值)。

如果運用成本法評估持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)，應同時運用其他評估方法進行驗證。

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（責任編輯：中大編輯）

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