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2012年注冊資產(chǎn)評估師考試資產(chǎn)評估輔導(dǎo)第二章2

發(fā)表時(shí)間：2012/3/20 10:08:02 來源：互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信：關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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本文主要介紹2012年注冊資產(chǎn)評估師考試《資產(chǎn)評估》第二章資產(chǎn)評估的基本方法的串講知識，希望對您的復(fù)習(xí)有所幫助!!

第二節(jié)      收益法

一、基本涵義

收益法是指通過估測被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價(jià)值的各種評估方法的總稱。它服從資產(chǎn)評估中將利求本的思路，采用資本化和折現(xiàn)的途徑及其方法來判斷和估算資產(chǎn)價(jià)值。

二、基本前提

收益法涉及三個(gè)基本要素：一是被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益；二是折現(xiàn)率或資本化率；三是被評估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間。因此，能否清晰地把握上述三要素就成為能否運(yùn)用收益法的基本前提。從這個(gè)意義上講，應(yīng)用收益法必須具備的前提條件是：

（1）被評估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣衡量；

（2）資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可以預(yù)測并可以用貨幣衡量；

（3）被評估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測。

三、收益法的基本程序和基本參數(shù)

（一）基本程序：

第一，搜集并驗(yàn)證與評估對象未來預(yù)期收益有關(guān)的數(shù)據(jù)資料，包括經(jīng)營前景、財(cái)務(wù)狀況、市場形勢以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等；

第二，分析測算被評估對象未來預(yù)期收益；

第三，確定折現(xiàn)率或本金化率；

第四，用折現(xiàn)率或本金化率將評估對象未來預(yù)期收益折算成現(xiàn)值；

第五，分析確定評估結(jié)果。

（三）基本參數(shù)：

1．收益額。收益額是適用收益法評估資產(chǎn)價(jià)值的基本參數(shù)之一。在資產(chǎn)評估中，資產(chǎn)的收益額是指根據(jù)投資回報(bào)的原理，資產(chǎn)在正常情況下所能得到的歸其產(chǎn)權(quán)主體的所得額。資產(chǎn)評估中的收益額有兩個(gè)比明確的特點(diǎn)，其一，收益額是資產(chǎn)未來預(yù)期收益額，而不是資產(chǎn)的歷史收益額或現(xiàn)實(shí)收益額；其二，用于資產(chǎn)評估的收益額是資產(chǎn)的客觀收益，而不是資產(chǎn)的實(shí)際收益。

2．折現(xiàn)率。收益法中的折現(xiàn)率，從本質(zhì)上講是一種期望投資報(bào)酬率，是投資者在投資風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，對投資所期望的回報(bào)率。折現(xiàn)率就其構(gòu)成而言，它是由無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率組成的。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，亦稱安全利率，一般是參照同期國庫券利率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指超過無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率以上部分的投資回報(bào)率。

3．收益期限。收益期限是指資產(chǎn)具有獲利能力持續(xù)的時(shí)間，它由評估人員根據(jù)被評估資產(chǎn)自身效能及相關(guān)條件，以及有關(guān)法律、法規(guī)、契約、合同等加以測定。

四、收益法中的主要技術(shù)方法

收益法實(shí)際上是在預(yù)期收益還原思路下若干具體方法的集合。從大的方面來看，收益法中的具體方法可以分為若干類，其一是針對評估對象未來預(yù)期收益有無限期的情況劃分，分為有限期和無限期的評估方法；其二是針對評估對象預(yù)期收益額的情況劃分，又可分為等額收益評估方法、非等額收益方法等等。

五、應(yīng)用舉例

例1：某企尚能繼續(xù)經(jīng)營3年，營業(yè)終止后資產(chǎn)全部用于抵充負(fù)債，現(xiàn)擬轉(zhuǎn)讓。經(jīng)預(yù)測得出3年內(nèi)個(gè)年預(yù)期收益的數(shù)據(jù)如表2-2:

某企業(yè)未來三年的預(yù)期收益

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收益額（萬元）




折現(xiàn)率




折現(xiàn)系數(shù)




收益折現(xiàn)值(萬元)








第一年




300




6%




0.9434




283








第二年


（責(zé)任編輯：中大編輯）




                    

                        


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