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2014年資產(chǎn)評估師考試財務(wù)會計精選練習題：

1、某企業(yè)擬建造一臺生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點一次投入。該設(shè)備預(yù)計使用壽命為5年，使用期滿報廢清理時無殘值。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤60萬元，項目的基準投資收益率為15%。該企業(yè)為免稅企業(yè)。

要求：

(1)計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量;

(2)計算該項目的靜態(tài)投資回收期;

(3)假定適用的行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%，計算項目凈現(xiàn)值;

(4)評價其財務(wù)可行性。

[答案]

(1)第0年凈現(xiàn)金流量(NCF0)=-200(萬元)

第1年凈現(xiàn)金流量(NCF1)=0(萬元)

第2～6年每年的凈現(xiàn)金流量(NCF2～6)

=60+(200-0)/5=100(萬元)

(2)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期

=200/100=2(年)

包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=1+2=3(年)

(3)凈現(xiàn)值(NPV)中華考試網(wǎng)

=-200+100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)]

=-200+100×(4.3553-0.9091)

=144.62(萬元)

(4)由于該項目凈現(xiàn)值NPV>0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(3年)等于項目計算期(6年)的一半，不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(2年)小于運營期(5年)的一半，投資收益率(30%)高于基準投資收益率(15%)，所以投資方案完全具備財務(wù)可行性。

2. 已知東方公司2007年年初所有者權(quán)益總額為1200萬元，2007年的資本積累率為40%，本年增發(fā)新股20萬股，籌集權(quán)益資金344萬元。2007年年初、年末的權(quán)益乘數(shù)分別是2.5和2.2，負債的平均利率是10%，本年利潤總額400萬元，優(yōu)先股股利為60萬元，普通股現(xiàn)金股利總額為84萬元，財產(chǎn)股利為20萬元，普通股的加權(quán)平均數(shù)為200萬股，年末普通股股數(shù)為210萬股，所有的普通股均發(fā)行在外，年末股東權(quán)益中有95%屬于普通股股東，2007年的所得稅為100萬元。

要求計算：

(1)2007年年末所有者權(quán)益總額;

(2)計算2007年的資本保值增值率;

(3)2007年年初、年末的資產(chǎn)總額和負債總額;

(4)計算2007年末的普通股每股凈資產(chǎn)(提示：應(yīng)該扣除屬于優(yōu)先股股東的凈資產(chǎn));

(5)2007年的總資產(chǎn)報酬率;

(6)2007年的已獲利息倍數(shù);

(7)2007年的基本每股收益和每股股利，如果按照年末每股市價計算的市盈率為10，計算年末普通股每股市價;

(8)假設(shè)該公司2004年年末的所有者權(quán)益總額為800萬元，資產(chǎn)總額為2000萬元，計算該公司資本三年平均增長率。

[參考答案]

(1)資本積累率=(年末所有者權(quán)益-年初所有者權(quán)益)/年初所有者權(quán)益×100%

即：40%=(年末所有者權(quán)益-1200)/1200×100%

所以，年末所有者權(quán)益=1680(萬元)

(2)資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100%

=(年末所有者權(quán)益總額-本年增發(fā)新股籌集的權(quán)益資金)/年初所有者權(quán)益總額×100%

=(1680-344)/1200×100%

=111.33%

(3)年初權(quán)益乘數(shù)=年初資產(chǎn)總額/年初所有者權(quán)益總額

即，2.5=年初資產(chǎn)總額/1200

所以，年初資產(chǎn)總額=3000(萬元)

年初負債總額=3000-1200=1800(萬元)

因為，年末權(quán)益乘數(shù)=年末資產(chǎn)總額/年末所有者權(quán)益總額

即，2.2=年末資產(chǎn)總額/1680

所以，年末資產(chǎn)總額=3696(萬元)

年末負債總額=3696-1680=2016(萬元)

(4)2007年末屬于普通股股東的凈資產(chǎn)=1680×95%=1596(萬元)

2007年末的普通股每股凈資產(chǎn)=1596/210=7.6(元)

(5)本年負債平均余額=(1800+2016)/2=1908(萬元)

本年利息費用=1908×10%=190.8(萬元)

息稅前利潤=利潤總額+利息費用=400+190.8=590.8(萬元)

總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/[(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/2]×100%

=590.8/[(3000+3696)/2]×100%

=17.65%

(6)已獲利息倍數(shù)=590.8/190.8=3.10

(7)凈利潤=利潤總額-所得稅=400-100=300(萬元)

歸屬于普通股股東的當期凈利潤=300-60=240(萬元)

基本每股收益=240/200=1.2(元)

每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù)=84/210=0.4(元)

普通股每股市價=10×1.2=12(元)

(8)三年平均資本增長率=(?(1680/800)-1)×100%=28.06%

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（責任編輯：中原茶仙子）

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