一、單項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 C

【答案解析】 債券的發(fā)行人不能履行債券條款規(guī)定的義務(wù)，無(wú)法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)屬于違約風(fēng)險(xiǎn)。

【該題針對(duì)“債券投資的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、

【正確答案】 B

【答案解析】 股票價(jià)值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

【該題針對(duì)“固定增長(zhǎng)公司股票估值的計(jì)算公式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3、

【正確答案】 A

【答案解析】 當(dāng)市場(chǎng)利率高于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格低于面值;當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格高于面值;當(dāng)市場(chǎng)利率等于債券票面利率時(shí)，債券的價(jià)格等于面值。

【該題針對(duì)“每期支付利息、到期歸還本金的債券估值模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值。該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬(wàn)元)

【該題針對(duì)“凈現(xiàn)值法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5、

【正確答案】 B

【答案解析】 確定投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于0和內(nèi)部報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率。

【該題針對(duì)“內(nèi)含報(bào)酬率法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6、

【正確答案】 C

【答案解析】 1000×10=10000(元);

每期的利息：10000×4%/2=200(元);

2016年末的現(xiàn)金流入=10000+200=10200元。

【該題針對(duì)“債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

7、

【正確答案】 C

【答案解析】 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)欠衲軌蝽樌匕凑漳壳昂侠淼氖袌?chǎng)價(jià)格出售的風(fēng)險(xiǎn)。

【該題針對(duì)“債券投資的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

8、

【正確答案】 D

【答案解析】 股票投資具有風(fēng)險(xiǎn)，因此，估算股票價(jià)值的貼現(xiàn)率應(yīng)該包含風(fēng)險(xiǎn)因素，而國(guó)債的利息率可以近似地認(rèn)為是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，不包含風(fēng)險(xiǎn)因素。

【該題針對(duì)“股票估值的基本公式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

9、

【正確答案】 C

【答案解析】 由于半年付息一次，名義利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C不正確。

【該題針對(duì)“債券投資收益率的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

10、

【正確答案】 B

【答案解析】 B投資項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率小于甲公司要求的必要報(bào)酬率，因此B投資項(xiàng)目不可選，故排除AC選項(xiàng)。投資項(xiàng)目A和C組合與AD組合投入資金均在1000萬(wàn)元以內(nèi)，且內(nèi)部報(bào)酬率大于甲公司要求的必要報(bào)酬率，因此需要判斷凈現(xiàn)值最大的組合。投資項(xiàng)目A和C凈現(xiàn)值=100+400=500萬(wàn)元，投資項(xiàng)目A和D凈現(xiàn)值=100+150=250萬(wàn)元，故選擇A和C投資組合。

【該題針對(duì)“內(nèi)含報(bào)酬率法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

11、

【正確答案】 B

【答案解析】 初始投資額=100萬(wàn)元，每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~=10+5+10=25萬(wàn)元，投資回收期=100/25=4年。

【該題針對(duì)“投資回收期法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

12、

【正確答案】 B

【答案解析】 折舊=35/5=7(萬(wàn)元)，每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量=(40-17-7)×(1-25%)+7=19(萬(wàn)元)

【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資——營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

二、多項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 BD

【答案解析】 股票投資能夠帶來(lái)的現(xiàn)金流入量是股利和出售價(jià)格，股票沒(méi)有利息。

【該題針對(duì)“股票投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、

【正確答案】 AD

【答案解析】 折現(xiàn)決策方法按照所使用的主要指標(biāo)分為凈現(xiàn)值率和內(nèi)部報(bào)酬率。

【該題針對(duì)“凈現(xiàn)值法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3、

【正確答案】 DE

【答案解析】 折舊和減值都不產(chǎn)生現(xiàn)金流量。

【該題針對(duì)“項(xiàng)目投資——營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 原有固定資產(chǎn)的買價(jià)和投入原有固定資產(chǎn)所墊支的營(yíng)運(yùn)資金不屬于更新設(shè)備決策中初始現(xiàn)金流量應(yīng)考慮的范疇。

【該題針對(duì)“固定資產(chǎn)更新決策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 固定增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值=D1/(K-g)=D0×(1+g)/(K-g)，由公式可知，股利增長(zhǎng)率g、最近一期發(fā)放的股利D0、預(yù)期發(fā)放的股利D1均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同向變動(dòng);投資必要報(bào)酬率K與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變動(dòng)，而股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)與投資必要報(bào)酬率呈同向變動(dòng)關(guān)系，因此股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)也與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變動(dòng)關(guān)系。

【該題針對(duì)“固定增長(zhǎng)公司股票估值的計(jì)算公式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 企業(yè)擬短期持有、準(zhǔn)備未來(lái)出售的股票投資的現(xiàn)金流入包括：預(yù)期持有期間內(nèi)每期的現(xiàn)金股利，預(yù)期出售股票時(shí)的賣出金額。如果被投資方發(fā)放的是股票股利，股票投資預(yù)期的現(xiàn)金流入則是賣出購(gòu)買的股票和賣出作為股利取得的股票時(shí)的合計(jì)金額。

【該題針對(duì)“股票投資現(xiàn)金流量估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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