第六章  證券自營業(yè)務

大綱要求：

掌握證券自營業(yè)務的含義、特點；掌握證券自營業(yè)務管理的基本要求；熟悉證券自營業(yè)務禁止行為的內容；熟悉證券自營業(yè)務的監(jiān)管和法律責任。

重點：證券自營業(yè)務管理

難點：自營業(yè)務風險的防范

 

第一節(jié)  證券自營業(yè)務的含義與特點

一、證券自營業(yè)務的含義

（一）含義

證券自營業(yè)務是指經中國證監(jiān)會批準經營證券自營業(yè)務的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設的證券賬戶買賣有價證券，以獲取盈利的行為。

（二）投資范圍（有所調整）

證券自營買賣的對象主要有三大類：一類是境內交易所上市證券；第二類是境內銀行間市場交易的證券，包括政府債券、國際開發(fā)機構人民幣債券、央行票據、金融債券、短期融資券、公司債券、中期票據、企業(yè)債券等；第三類是在批準的境內金融機構柜臺交易的證券。

   二、證券自營業(yè)務的特點

    自營業(yè)務與經紀業(yè)務相比較，具有以下特點：

    1．決策的自主性。

    (1)交品行為的自主性。

    (2)選擇交易方式的自主性。

(3)選擇交易品種、價格的自主性。

2．交易的風險性。

3．收益的不穩(wěn)定性。

【例】從事證券自營業(yè)務的證券公司其凈資本不得低于（    ）人民幣。

a、5000萬元  b、1億元   c、2億元  c、5億元

答案：a

 

第二節(jié)  證券公司證券自營業(yè)務管理

   一、證券自營業(yè)務的決策與授權

    證券公司應建立健全相對集中、權責統(tǒng)一的投資決策與授權機制。自營業(yè)務決策機構原則上應當按照“董事會——投資決策機構——自營業(yè)務部門”的三級體制設立。

    董事會是自營業(yè)務的最高決策機構，在嚴格遵守監(jiān)管法規(guī)中關于自營業(yè)務規(guī)模等風險控制指標規(guī)定基礎上，根據公司資產、負債、損益和資本充足等情況確定自營業(yè)務規(guī)模、可承受的風險限額等，并以董事會決議的形式進行落實。自營業(yè)務具體投資運作管理由董事會授權公司投資決策機構決定。

    投資決策機構是自營業(yè)務投資運作的最高管理機構，負責確定具體的資產配置策略、投資事項和投資品種等。

    自營業(yè)務部門為自營業(yè)務的執(zhí)行機構，應在投資決策機構做出的決策范圍內，根據授權負責具體投資項目的決策和執(zhí)行工作。

    證券公司應建立健全自營業(yè)務授權制度，明確授權權限、時效和責任，對授權過程作書面記錄，保證授權制度的有效執(zhí)行。同時，要建立層次分明、職責明確的業(yè)務督理體系，制定標準的業(yè)務操作流程，明確自營業(yè)務相關部門、相關崗位的職責。

自營業(yè)務的管理和操作由證券公司自營業(yè)務部門專職負責，非自營業(yè)務部門和分支機構不得以任何形式開展自營業(yè)務。自營業(yè)務中涉及自營規(guī)模、風險限額、資產配置、業(yè)務授權等方面的重大決策應當經過集體決策井采取書面形式，由相關人員簽字確認后存檔。

 

二、證券自營業(yè)務的操作管理

    根據證券公司自營業(yè)務的特點和管理要求，自營業(yè)務運作管理重點主要有以下幾方面：

（一）控制運作風險

應通過合理的預警機制、嚴密的賬戶管理、嚴格的資金審批調度、規(guī)范的交易操作及完善的交易記錄保存制度等，控制自營業(yè)務運作風險。

（二）確定運作原則

    應明確自營部門在日常經營中自營總規(guī)模的控制、資產配置比例控制、項目集中度控制和單個項目規(guī)?？刂频仍瓌t。

    完善可投資證券品種的投資論證機制，建立證券池制度，自營業(yè)務部門只能在確定的自營規(guī)模和可承受風險限額內，從證券池內選擇證券進行投資。

    建立健全自營業(yè)務運作止盈止損機制，止盈止損的決策、執(zhí)行與實效評估應當符合規(guī)定的程序并進行書面記錄。

   （三）建立嚴密的自營業(yè)務操作流程，確保自營部門及員工按規(guī)定程序行使相應的職責；應重點加強投資品種的選揮及投資規(guī)模的控制、自營庫存變動的控制，明確自營操作指令的權限及下達程序、請示報告事項及程序等。

    投資品種的研究、投資組合的制定和決策以及交易指令的執(zhí)行應當相互分離并由不同人員負責；交易指令執(zhí)行前應當經過審核，并強制留痕。同時，應建立健全自營業(yè)務數據資料備份制度，并由專人負責管理。