講義內(nèi)容（三個知識群）
知識群一：熟悉影響股票投資價值的內(nèi)外部因素及其影響機制
1、影響股票投資價值的內(nèi)部因素
包括凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產(chǎn)重組等。
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公司凈資產(chǎn)：凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-總負債=全體股東權(quán)益，是決定股票投資價值的重要基準(zhǔn)。 (理論上)凈值應(yīng)與股價保持一定比例：凈值增加,股價上漲；凈值減少,股價下跌。
⑵ 公司盈利水平：(一般情況)預(yù)期公司盈利增加,可分配股利也會相應(yīng)增加,股票市場價格上漲,但股票價格漲跌和公司盈利變化并不完全同時發(fā)生。
⑶ 公司股利政策：股利政策直接影響股票投資價值，其分配方式也會給股價波動帶來影響。 (一般情況)股票價格與股利水平成正比。
⑷ 股份分割：股份分割往往比增加股利分配對股價上漲的刺激作用更大。
⑸ 增資和減資：在沒有產(chǎn)生相應(yīng)效益前，增資會使每股凈資產(chǎn)下降，可能促使股價下跌。但績優(yōu)且具發(fā)展?jié)摿镜脑鲑Y意味將增加經(jīng)營實力，給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌，可能還會上漲。當(dāng)公司宣布減資時，多半因為經(jīng)營不善、虧損嚴(yán)重、需要重新整頓，所以股價會大幅下降。
⑹ 公司資產(chǎn)重組：公司重組總會引起公司價值的巨大變動，股價也隨之產(chǎn)生劇烈的波動。但公司重組效果才是決定股價變動方向的決定因素。
2、影響股票投資價值的外部因素
⑴ 宏觀經(jīng)濟因素：宏觀經(jīng)濟走向(經(jīng)濟周期、通貨變動、國際經(jīng)濟形勢等)、國家貨幣政策、財政政策、收入分配政策、證券市場監(jiān)管政策等都會對股票投資價值產(chǎn)生影響。
⑵ 行業(yè)因素：產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和趨勢、國家產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等都會對該產(chǎn)業(yè)上市公司的股票投資價值產(chǎn)生影響 。
⑶ 市場因素：證券市場上投資者對股票走勢的心理預(yù)期(如散戶投資者的從眾心理)會對股票價格走勢產(chǎn)生助漲助跌的作用。
經(jīng)典例題一：判斷題：股份分割一般會刺激股價下降。
答案：錯誤。
解析：股份分割前后投資者持有的公司凈資產(chǎn)和以前一樣，得到的股利也相同；但是，投資者持有的股份數(shù)卻增加了，給投資者帶來今后可多分股利和更高收益的預(yù)期。